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圣农发展研究报告:中航证券-圣农发展-002299-经营稳定,业绩可期-120224

股票名称: 圣农发展 股票代码: 002299分享时间:2012-03-03 09:08:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张绍坤
研报出处: 中航证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 340 KB 分享者: ccb****tl 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司事件:  
        公司近日发布2011年年度报告及2012年年度预算报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2011年实现营业收入31.11亿元,实现归属于上市股东的净利润4.68亿元,折合每股收益0.54元,分别同比上年实现增长50.34%、68.46%和58.82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司预计2012年度肉鸡出栏量为2亿羽,实现收入49.96亿元,实现归属于股东的净利润6.09亿元,预计同比增长60.57%和30.00%。  事件点评:1、公司经营稳定,符合预期
        公司经营项目单一,主要通过产能建设带动公司业绩发展,因此,通过对其产能建设以及产能投入的跟踪即可对公司的经营状况有较为确定的预期。公司2011年的经营和我们的预期几乎无偏差。我们认为通过不断新建产能的重资产方式进行扩张是公司战略性的发展策略,较长一段时间内可能不会有所改变,因此公司的业绩具有良好的可预见性。
        2、公司继续新项目建设,12年预计新投入产能约为6000万羽
        公司的产品销售依然是供不应求,而11年非公开增发所募集的资金也为公司的进一步发展提供了助力。11年公司公告的“年新增9600万羽肉鸡工程及配套工程项目”已经完成60%以上,实现肉鸡出栏量约2000万羽,预计项目在12年6月份完成,因此12年能够新投入的产能约为6000万羽,以每羽26元算,公司将增加收入15亿元,增厚盈利约1.8亿元。公司在11年还公告了将在异地建设1.2亿羽新产能的项目,目前尚在调研中。按照公司通常约2.5年的项目建设周期,则公司该新产能将在2013到2014年逐渐释放,届时公司的产能将到达3.12亿羽。

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