投资要点：  
        农产品价格涨幅趋缓  在成本驱动、最低收购价保驾及供需长期紧平衡下，农产品价格将长期保持上升趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然目前库存消费比略有下降，但目前主要农产品库存消费比处于安全边际内，且预计2012年种植面积将增加，农产品价格涨幅将趋缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  种业维持高景气  受成本上升推动，2011/2012年度种子价格普遍上涨5-10%。2012年是种业执法年，同时也是整合元年，后续政策将陆续出台。种业公司陆续公布业绩快报，低于市场预期的风险已经释放。《全国现代农作物种业发展规划》即将出台，以及《管理办法》大幅提高准入门槛后的第一个时间窗口-4月份即将来临，都将刺激种业板块回暖。  生猪养殖效益较上年下降  生猪和猪肉价格已连续四周下降，相反由于处于补栏旺季，仔猪价格持续回升。但生猪存栏量处于较高水平，且能繁母猪存栏量自去年5月份处于上升趋势，2012年猪肉价格下降趋势已确定，但不会大幅下跌，具体幅度视目前仔猪疫情而定。  饲料行业景气回升  饲料需求增加，成本压力缓解。  
        密切关注水产价格走势  近期水产品批发市场价格开始回调，但因海产品上市公司基本以鲜活品销售为主，在捕捞期之外的价格对公司业绩实质性影响较小，应重点关注捕捞期的价格，暂对海产行业保持观望。  维持行业中性评级  2012年农产品价格波动趋缓，围绕主题性投资和业绩稳定增长的投资逻辑保持不变。一号文件连续9年涉农，后续将陆续有相关细则政策出台，主题性投资机会仍存。农林牧渔板块估值已大幅向下修复，相对于沪深300估值溢价率已接近合理区间，给予行业"中性"评级。子行业，推荐种业。3月份股票组合建议关注敦煌种业、安琪酵母。