投资要点：
        一、  园林行业尚处于快速发展时期，下游市场需求较大，“大行业小公司”特征显著，全国前十名园林企业市场占有率均低于2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预测2012年园林行业市场容量，城市园林与地产园林合计预计在2500-3600亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二、普邦园林的业务主要分四项：园林工程施工、园林景观设计、苗木种植以及园林养护等。公司人员超过1400人，已经跻身园林行业龙头企业，在业内形成了较高的市场知名度。公司的经营理念是以园林设计为先导，园林施工为核心。目前公司业务中园林施工占90%左右，园林景观设计占10%左右，但园林设计力量是公司的优势所在。在公司的园林施工中，住宅占90%左右。
        三、公司的竞争优势主要体现在：工程质量优势；核心客户优势——万科、保利、合景泰富地产、中信地产等优质客户在公司营业收入中占比10%左右；突出的设计能力——公司有300多人的设计师团队，设计规模和收入在行业内持续处于领先地位。公司创立并形成了众多成熟并独具普邦特色的风格体系，在行业评比中屡屡获奖，如詹天佑大奖、中国风景园林学会2010年“优秀园林项目“大金奖“等业内最高奖项；以及跨区域发展优势等。
        四、按照可比公司EPS/PE推算，2011年可比股价对应的市盈率区间范围为27.34-37.3倍，对应2012年市盈率区间为16.1-19.89倍，我们按照普邦园林2011年全面摊薄EPS预测为1.59计算，给予可比公司平均估值水平16-20倍PE，普邦园林的合理投资价值区间为25.44-31.8元。
        风险提示：
        房地产行业调控带来的经营风险、经营活动现金流量导致的偿债风险。