研究概述：
        2  月份中小市值股票的强劲反弹验证了我们2  月月报提出的“转向适度积极”判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望3  月，业绩密集披露期到来将使中小公司重新面临业绩风险和估值压力，建议在市场反弹下半场率先收缩中小市值战线，重点关注明确的政策主题与防御性成长股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
        本期关注：进入年报披露期。3  月开始进入上市公司年报密集披露期。统计数据显示，1540  家A  股上市公司已发布2011  年业绩预告，占比66.32%，其中中小市值公司909  家，占比97.16%。按业绩预告上下限平均值测算，2011  年中小市值公司整体业绩增速在13.75%左右，其中中小板业绩增速13.55%，创业板业绩增速14.76%，相对于当前市场一致预期仍有盈利下调空间，并可能重新凸显中小市值成长股的估值压力。
        历史统计：业绩披露仍有冲击。部分观点认为前期调整已基本释放中小公司年报风险，因此实际业绩披露影响有限。但历史数据给出了相反答案：业绩变化对市场的影响体现在两个阶段，一是10  月和次年1  月，对应业绩预告的披露高峰期；二是次年3  月至4  月，对应真实业绩的密集披露期。
        说明即使业绩预告释放了部分风险，实际业绩披露依然会带来明显的市场冲击。鉴于中小市值公司年报整体低于预期，建议关注潜在的调整风险。