报告摘要：
        2011  年营收、净利分别增长48.64%、158.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年度公司营业总收入比上年增长48.64%，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益分别增长91.80%、104.52%、158.81%、144.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内营业总成本的增长幅度小于营业总收入的增长速度、毛利率提升。
        玉龙索道业务收入和利润同比大幅增长。2010  年玉龙雪山索道停机改造，仅运营3  个月，2011  年改造后的玉龙索道完整经营了一个年度，接待游客量大幅增长，也未明显分流云杉坪和牦牛坪索道的客源。
        和府皇冠假日酒店营业利润大幅增长、印象丽江增厚每股收益0.3  元。
        2011  年和府皇冠假日酒店共实现营业收入10,017.19  万元，比上年增长38.63  %，实现营业利润3,042.83  万元，比上年增长225.14  %。2011年12  月28  日，丽江玉龙雪山印象旅游文化产业有限公司（以下简称“印象旅游”）完成了股权转让的工商变更登记手续，增厚公司2011年度利润4,975  万元。
        内生性增长稳健，增量资产值得期待。公司索道、印象丽江资产盈利能里优质，依托丽江市旅游环境，我们预计公司存量资产的稳健增长有保证。同时从今日公司发布的澄清公告中看出公司去年5  月份向有关部门提出大索道提价申请，虽然有关部门尚未批复，但公司的申报时间快于我们的预期，若审批通过将增厚EPS0.12  元。同时，丽江市周边旅游资源丰富，我们认为公司凭借其多年的景区开发及规划经验，于预计2011-2013  年每股收益0.71  元、0.80  元、0.99  元，对应PE30、26、21  倍，给予增持评级。