􀂾  业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年营业收入261123.21万元，同比增长34.71％，营业利润55070.09万元，同比增长17.97，净利润47166.9万元，同比增长20.13％，每股收益0.74元，同比增长7％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与我们IPO投价报告中的预计基本一致。
42.78
一年内最高/最低（元）
64.68/25.55
市净率
14
流通A股市值（亿）
33.37
或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料  sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声
明"。
基础数据:  2007年12月31日
􀂾  产销量迅速增长。2007年实际生产原煤2,717万吨，同比增长31.9％，实际销售原煤2,726万吨，同比增长31.8％，这得益于公司的精心组织以露天开采的巨大优势。
􀂾  成本上升幅度大，毛利率略有下降。主营业务收入254974.22万元，比上年同期增长35.19％，主营业务成本167914.31万元，比上年同期增长50.93％，主营业务毛利率34.14％，比上年同期减少6.89％。2007年煤炭均价93.5元，比去年同期上涨2.5％；煤炭平均成本61.6元，比去年同期上涨14.4％，主要是因为执行新会计准则，管理费用核算的工资附加费、无形资产摊销调入生产成本以及原材料涨价增加了营业成
􀂾  控股股东资产重组，资产注入更近一步。公司实际控制人中电投集团以中电霍煤、白音华煤电公司及区域为单元对蒙东资产重新进行整合，组建了中电投蒙东能源集团公司。此次重组把元宝山发电有限责任公司、通辽发电总厂、内蒙古大板发电有限责任公司以及赤峰热电厂等中电投旗下的资产整合进了蒙东集团，除集团承诺的煤矿资产、铝电资产，此次重组使公司的电力资产进一步增长。
􀂾  维持增持的投资评级。我们预期08年每股收益0.95，09年1.13，对应动态市盈率45倍和34倍，略高于行业平均水平，但考虑到资产注入的预期，我们维持“增持”的投资评级。