事项：公司发布公告，拟以A  股IPO  资金收购集团及下属公司四家电力、煤炭相关业务公司的资产及股权，涉及金额34.5  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        收购意义：有助于提升业务规模，完善业务结构并增强公司一体化优势；降低本公司与控股股东神华集团的同业竞争，减少潜在关联交易。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        收购价格相对公允。其中，对经营性资产，国华电力的收购P/E（2011  年）约为11.8  倍，P/B（2011  年9  月30  日）为1.21；神华国际（香港）的收购P/E  约为18.9  倍，P/B（2011  年9  月30  日）为1.38，对其他三项资产（股权）的收购，对净资产进行评估后收购。
        对公司业绩影响较小。其中经营性资产，国华电力、神华国际及神华巴彦淖尔能源公司目前净利润合计约为1.6  亿元，预计在2011  年净利润占比中仅为0.4%，业绩影响较小。
        盈利预测及评级：依然看好神华良好的一体化经营模式，尤其在煤炭市场相对较弱时，电力板块的“蓄水池”作用，可以平滑煤炭行业周期性波动。
        从  2012  年来看，一方面，预计中国神华产量将有所放缓，增速预计保持在5%左右的水平，预计综合售价与去年相持平；另一方面，电力业务受益于2011  年末的电价上调。未来投资看点依然关注集团的资产注入，预计公司2011  年、2012  年、2013  年EPS  为2.25  元、2.55  元，股价对应市盈率为12.2  倍、10.9  倍、10.0  倍，鉴于稳健的增长及未来强烈的资产注入预期，维持“强烈推荐”评级。
        风险因素：资源税征收；宏观经济回落超出预期