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        2月中国制造业PMI为51.0%  经济稳中趋升（人民日报）  
        昨天公布的2012年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回升0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至此，该指数已连续三个月回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单指数、采购量指数等主要先导性指数，回升较为明显，反映出当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。  点评：2月读数来看符合我们的预期，这其中包含两个因素：一个是内生式的，经济的库存周期正在重启，一个是季节性的，也就是说春节之后的一至两个月正处于订单恢复期，新订单的上行将推高PMI，二月份的读数我们认为是上述二者的迭加性影响。从内需和外需来讲主导因素还是后者对数据的影响大一些。我们认为下个月仍将二者助力推动PMI指数向上发展。但从长期来看，信心缺失使政策目前的力度仍显不足，政策尚需继续刺激需求。PMI数据的持续反弹将为经济底部勾写出一个较为清晰的信号，如果PMI继续反弹，我们认为经济的底部的出现时点将会早于预期。具体分析请阅今日发出的报告《周期的行至半途与经济的底部勾勒》。  （宏观及固定收益研究组）