报告摘要:
一周行业重点新闻。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2 月22 日,铁道部的融资大门再开,招标发行了2012 年度第一期中期票据,招标总额150 亿元,期限5 年,或成铁道部大规模融资开端;铁道部2012 年计划新开工项目仅为9 个, 较2011 年的70 个大幅减少;煤炭供需去年基本平衡,国家能源局将很快出台煤化工规划;"十二五"中国水利投资或达1.8 万亿,未来十年共4 万亿;高油价再度烧热原有替代概念,煤化工设备商及工程总承包商受益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一周公司重点新闻及公告。金螳螂、瑞和股份、亚厦股份、棕榈园林、铁汉生态、鸿路钢构先后公布了业绩快报。受调控影响,对楼市敏感度较高的瑞和股份、亚厦股份,棕榈园林和鸿路钢构年报业绩均不同程度低于市场预期,与11 年初市场预测值相差较大;金螳螂作为装饰龙头,凭借领先的市场地位和出色的内部管理,调控中依然稳健发展;铁汉生态受益于我国广阔的矿山生态修复市场、水利投资旺盛以及深圳大运会的举行,业绩超出市场预期。
此外,中材国际公告设立沙特EICC 合资公司,继续推进海外工程多元化及EPC 多元化,我们坚定看好公司的发展前景。
公司新签订单跟踪。上周,金螳螂公告中标2.19 亿元工程订单;中国建筑近期斩获十个重大项目,项目金额总计196.7 亿元,其中大型、高端商业综合体项目仍是主旋律。
上周行情一览。上周沪深两市强势上扬,建筑板块平均涨幅6.13%, 行业涨幅排名第6,轻松跑赢大盘。随着芜湖、上海、象山等地区楼市新政的微调,市场对地产调控的预期趋于乐观,位于地产下游的装饰园林钢结构子板块表现出良好的敏感性和弹性,带动起整个建筑板块的上涨。截至2 月24 日,建筑板块11、12 年的平均动态PE 分别为24.3X 和17.8X,仍处于较低估值水平。
本周投资策略。建议围绕三条主线:(1)地产板块估值仍处低谷,本周有望继续演绎强势行情,继续关注最受益于政策"空调"的装饰园林公司,推荐亚厦股份、金螳螂、洪涛股份;(2)煤化工规划出台在即, 推荐优先分享投资盛宴的工程总承包商中国化学和东华科技;(3)具备估值优势,投资预期向好的中材国际。