一季报业绩可能是全年低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小盘股本轮反弹趋势已经确立，短期有望延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但投资者仍需留意三月下旬开始的一季报业绩风险。欧美债务危机引发的全球经济衰退对国内中小企业的冲击预期将进一步体现。加上去年同期较高的基数因素，一季度业绩增速可能是2012  年全年的低点。我们判断中小市值股票一季度的业绩增速可能在[-5%,5%]之间。从行业分布来看，判断传媒、商业零售、食品饮料等大消费板块仍能保持增长，但周期类的化工、钢铁、有色等预计增速为负。
        小盘股估值不会港股化。小盘股新股发行制度改革在即，不少投资者担心A  股小盘股会陷入港股创业板“低市盈率、低流动性、低融资能力”的怪圈。但我们的研究显示，美、中、港三地股市中小盘股相对于大盘股普遍均有估值溢价，且从长期来看，投资小盘股相对于大盘股有明显的超额收益。虽然随供应量的加大，A  股小盘股的估值中枢会逐渐下行，但由于市场流动性和投资者结构的不同，我们认为A  股小盘股对于大盘股的估值溢价还将长期存在，整体的估值体系未来更有可能接近美股而不是港股。