我们预计白酒行业1季报整体仍有望快速增长
        我们认为市场已经充分预期2011年年报高增长，而1季报的展望可分两点：中高端酒经销商按计划执行打款进货，批零价下调应暂不会影响企业盈利；中低端名酒立足二三线城市，受宏观影响可能较小，且消费升级幅度明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们预计板块1季报增速仍然高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        仍在需求隐忧与估值低廉间博弈，但3月份板块环境向好
        板块节后在需求隐忧和估值低廉间博弈，整体上落后于周期类板块涨势，2月份为估值修复提升，三线酒更为活跃。我们认为3月份除前述高增长公告的氛围，行业企业在糖酒会前的助热，也造成更佳的板块投资环境。
        14倍煤炭和14倍白酒对我们的启示
        尽管从年初至今估值已经有变化，我们认为对白酒板块中长期的思考仍有意义。中性和悲观情景下的分析使我们认为板块年内仍有收益空间，而白酒的结构性涨价也值得关注。风险在于持续高盈利及高舆论下的政策压力、未来渠道渗透率过高。
        投资建议：配置一二线白酒，三线名酒机会仍然值得参与
        中长期我们偏爱市值前六大的一二线白酒，因为行业分化正持续加剧，龙头企业不仅有望赢得成长，也能赢得份额，值得配置。另外，我们认为2012三线名酒高增长至少可以持续到年底，2月以来涨幅不小，但仍值得积极关注参与机会。