相对收益组合说明：把自己放在买方的位置，主要关注未来一个月的当月投资收益，目的是战胜行业指数（中信煤炭行业指数），不考虑此后的走势，因而对公司长期基本面关注度较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们未来将陆续推出季度组合、半年度组合、年度组合，供偏好较长投资周期的投资者参考。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          本月行业观点及选股思路：延续2  月份思路，回避业绩不确定性年报披露临近，投资者需从上市公司高管的角度去思考，释放业绩对其个人有无利益，对其公司有无利益？从历史经验上看，在经济下行或股市低迷时，上市公司业绩释放动力往往不足（为第二年的业绩增长留下余地；无融资需求）。尽管四季度是煤炭行业的需求旺季，但单季业绩较前三季度均值低，是煤炭行业的惯例（主要原因见我们上期报告《2012  年2  月煤炭行业月度组合》）。
        因此，我们3  月份组合的选股思路延续2  月份，选择历史上4  季度业绩释放较平稳、估值较低的公司，但兼顾股价弹性较好的公司。
          3  月组合：上海能源（权重25%）；中国神华（权重20%）；盘江股份（权重20%）；潞安环能（权重20%）；江淮动力（权重15%）。
          行业配置建议：标配
          风险提示
        2  月份信贷数据低于市场预期；整个投资产业链（地产、工程机械、水泥、钢铁）需求下滑速度超市场预期，煤价下跌趋势止不住。