事件:
公司发布2011 年年报,2011 年公司实现营业收入52,620.32 万元,同比增长91.16%;实现营业利润6,325.15 万元,同比增长8.52%;利润总额为6,834.08 万元,同比增长113.96%;归属于上市公司股东净利润5,845.07 万元,同比增长102.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EPS 为0.36 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
公司营业收入和利润双双实现高增长
报告期内,公司营业收入和净利润均实现高增长,主要得益于广电业务的快速发展。公司以广电多媒体无线覆盖市场为新的业务重点,拓展了数字电视无线覆盖业务领域和网优设备产品线,提高了公司差异化竞争优势。同时公司的系统集成和网优服务平台建设得到进一步加强,网络覆盖系统集成和服务能力得到了较大的提升,使得公司的盈利能力进一步增强。
CMMB 产品及服务获得爆发性增长
报告期内,受益于广电业务的大幅增长,公司网络优化覆盖设备产品同比大幅增长139.19%,实现收入29,587.80 万元。其中,CMMB 产品获得爆发性增长,实现收入9,542.56 万元,同比增长522.33%;公司传统的优化覆盖产品(供给电信运营商的),其收入较上年同期有所下降。
随着公司交付能力、技术支撑能力及综合服务能力的提升,公司另外一大业务—系统集成及技术服务,实现营业收入23,032.52 万元,同比增长51.97%。其中CMMB 系统集成及技术服务实现收入2,718.26 万元,同比增长450.42%。
毛利率水平略有下降,三项费用控制良好
报告期内,毛利率稍低的设备销售大幅增长,相对的,毛利率水平较高的系统集成及技术服务收入占比下降,使得公司综合毛利率同比下降2个百分点,为37.13%;公司在营业收入实现大规模增长的同时,三项费用控制良好,三项费用率为22%,同比下降5 个百分点。