宏观研究:
LTROsII驱散短期风险,后患难言:海外宏观动态点评
ECB实施LTROs II注入5295亿欧,三个月两番10185亿欧的流动性注入,使得短期流动性恐慌散去。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但二季度欧债到期规模,促使有LTROsIII需求,同时积聚的潜在通胀风险对欧元区经济复苏再添新愁。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 美国经济复苏超预期:海外宏观动态点评
11年4季度实际GDP年化增长为3%,超出之前2.8%预期。其中,私人投资消费增加部分对冲政府开支削减和进口增加。1月份进出口数据显示内需放大,同时结合失业结构来看,显示美国经济进入良性循环。未来经济复苏和失业率下行将出现"经济串行"的良性循环。 策略研究:
双轮驱动基础犹存,制度变革勾勒新前景:今日A股策略 目前来看,周期正处于"类衰退"期的尾部,政策通常将展现出"开放式"的逆周期倾向性。内需如果加速回落,可能导致现有政策更大力度的调整。从宏观策略组的分析框架中对估值、景气、制度因素跟踪结果看,盈利正在逼近底部、估值已经见底,即使调整其性质也属于调仓范畴,上升趋势并没有破坏,调整将是投资者再次介入的机会。宏观策略组建议的持仓比重为88%。 个股研究:
酒鬼酒:业绩增长潜力大,建议投资者逢低介入:维持推荐 公司主营业务收入增长71.61%,归属母公司股东净利润增长142.54%,为业绩预告区间中间值。由于香型独特、品牌基础好、营销模式改革等,我们认为业绩增长潜力大。经测算,2012-2014年EPS为0.96、1.34、1.87元,对应于最新收盘价,PE为29.81、21.36、15.24X,维持推荐投资评级,建议逢低介入。 国电清新:国电清新投资中天润博,进军城市污水处理和再生水领域 东方航空:勤练内功应对低谷,入盟助力国际航线:给予推荐 公司2012年ASK和RPK分别预计增长9%和12%;天合联盟带来的新增收入预计约10亿,国际中转旅客业务增长预计为25%,预计公司2011-2013年的EPS分别为0.64、0.38、0.42元,对应PE分别为6x、12x、11x,给予公司推荐评级。