事件：  
        ST金马今日公告，2月27日，公司控股股东与国网能源公司签署了股权转让协议，鲁能集团拟以持有的3.98亿股（占总股本78.97%）的股权无偿划转给国网能源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实际控制人仍为国家电网公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        总体评价：  
        从公司披露的收购报告书、控股股东变更的提示公告、及简式权益变动报告书来看，我们判断，本次股权划转延续了此前国家电网公司煤电产业化运作的思路，并进一步确认公司作为国网煤电资产整合的平台。2010年10月8日，国家电网下发《关于山东鲁能集团有关煤电资产重组整合事项的通知》，将鲁能集团下属的除注入ST金马之外的资产均划转至国网能源公司。为进一步整合煤电资产，所以才通过本次国有产权行政划转的方式将鲁能集团持有的金马集团全部股权划转至国网能源公司。根据承诺，国家电网公司未来仍将上市公司金马集团作为煤电资产整合平台，通过多种融资渠道提升其煤电产业的发展空间，加快发展速度。
        根据财报显示，2008年4月国网能源公司成立，承担着国网公司的火力发电、煤炭及煤炭销售运输业务。2009-2011年国网能源公司实现收入120亿元、181亿元、189亿元，实现净利润为-1.64亿元、1.41亿元、0.78亿元，净资产收益率为-8.2%、-8.0%、-4.41%。考虑到国网能源2010年下半年才收购了部分煤电资产，且大部分国网规划煤电一体化项目均处于投产初期，我们对于未来其总体盈利仍相对乐观。