要点：  回顾：上涨基础夯实，趋势步入佳境。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份A股市场单边上扬，整体呈现"蓝筹股搭台、成长股唱戏"特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        沪深300上涨6.89%、中小板上涨12.00%、创业板上涨13.36%。行业方面可谓百花争艳，各行业指数均以上涨报收，代表创新转型的TMT板块，代表政策松动的地产板块成为主流热点；2月行情超预期并非空穴来风，经济回落好于预期、紧缩政策局部松动，相继夯实了估值修复行情的基础，经济微观领域复苏萌芽、股市制度变革推进引燃了做多热情；截止2月28日，长城证券研究所2月份股票组合收益率为4.90%，基准指数收益率（沪深300*80%）为5.51%，我们的组合落后基准0.61%。其中大类资产配置贡献0.34%、行业配置贡献-0.10%、行业选股贡献-0.86%。1-2月我们的组合累计收益为8.7%。  宏观：先行指标筑底，环比回升渐近。1-2月宏观数据即将在3月9日公布，同比变化看，增速与物价指标双回落但无失速风险，经济具备衰退后期特征。环比变化看，先行指标PMI率先筑底回升。库存压力下，耐用品领域（房地产/家电/汽车）促销力度加大，内需强劲增强投资品产业链开工信心。上半年货币政策存在超预期放松的可能（降准、降息），基建投资即将进入复工旺季，我们对经济环比触底回升持乐观判断，时间周期上倾向于3-4月。资本市场对于环比波动方向更为敏感，争论环比持续性易陷入犹豫与困惑状态，鉴于上半年复苏路径不断清晰，股权投资吸引力持续提升，继续给予股票资产超配建议，建议持仓比重为88%。