◆事件：
        公司发布  11  年年报，实现营业收入16.60  亿元，同比增长21.80%，营业利润1.29  亿元，同比下降16.03%，归属于上市公司股东净利润1.01  亿元,同比下降13.33%，基本每股收益0.33  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配预案每10  股派发现金红利1.00  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆年报业绩符合预期，立足现有PE  管材管件和薄膜业务，积极开拓锂电隔膜新业务
        公司业绩符合预期，收入同比增长  22%，但净利润下滑13%，主要受到BOPA  薄膜业务拖累，原因是11  年原材料价格大幅波动导致毛利率下滑。
        12  年我们预计原材料将保持平稳，这有利于公司BOPA  薄膜业务毛利率的恢复。公司PE  燃气管材管件业务处于行业双寡头地位，因此即使在11  年原材料波动幅度较大，仍然保持20%以上的稳定毛利率，预计十二五期间国内管材管件行业仍将保持10%以上增长，12  年该业务仍将保持稳定快速增长。
        年报显示公司正在开拓锂离子电池隔膜市场，加大新产品研发和技术改造力度，实现未来可持续发展。公司动力锂电隔膜项目采用干法单向拉升技术，目前国内仅三家拥有该技术，产品较湿法技术产品更适用于汽车、自行车用动力锂电池。公司目前项目进展顺利，已成功获得下游客户认证和订单，从产品技术指标来看，处于行业领先地位。我们认为，公司是目前A  股上市公司中较好的锂电池材料标的。
        ◆公司年报符合预期，主营业务稳定增长，动力锂电隔膜有明显突破，维持“买入”的投资评级。
        公司年报业绩符合预期，主营业务  PE  燃气管和给水管材管件需求增长和盈利情况稳定，BOPA  薄膜长期看受益较好的性能和原材料下降，12  年盈利能力将逐渐恢复，公司凭借薄膜拉升技术和系统集成经验，动力锂电隔膜项目进展顺利，已获得下游客户认证和订单，维持“买入”的投资评级。