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研究报告:德邦证券-每日视点:关注趋势线-120301

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-03-01 09:27:15
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 张海东
研报出处: 德邦证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 416 KB 分享者: sun****525 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【玖功视点】    
        市场聚焦:    
        《路透社》引述两名业内人士报导,截至上星期,内地四大国有商业银行包括工行、建行、农行及中行内部交换数据显示,四大行2  月份新增贷款保持在1000  多亿元人民币的低位,惟考虑月尾冲贷款因素,四大行2  月新增贷款或与1  月份相若。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报导指,2  月份新增贷款处于低位,除了因为不少股份制商业银行受制于贷存比率的因素外,实体经济对贷需求的下降亦是主要因素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年以来,我国GDP  增长逐季下降,1  月份的进出口也创了两年新低。资金链健康的中小企业的资金需求在下降。因为经济增速降温,生意总量减少,钱周转回来后转出去的少了,或是不再转出去了,  不但有了钱还给银行,贷款的需求也有所下降。另一方面,企业贷款成本上升也减低了贷款意愿。而银行方面虽然加快了放贷速度,但接下来银行的贷款能力也可能会下降。一是央行对贷存比不低于75%的要求一直没有放松,但近期来存款出现了下降趋势,二是地方债旧的未还,还要继续借新债,占了大型国有银行相当大的贷款额度。  
        投资策略:    周三股指震荡回落。外媒的报道以及上海房地产政策从严打击了大盘做多的信心。从外媒报道的情况上看,2  月份的信贷依然有可能会低于市场的预期,使得市场对流动性改善产生担心。而上海政策从严也使得市场担忧未来房地产成交量。但我们认为由于流动性改善已经是在发生着的,  只不过是速度快慢的问题。而房地产销量随着开发商打折力度的加强,有楼盘出现63  折,还有楼盘1  成首付等优惠下,刚需将逐渐释放。我们认为大盘在整体调整后仍有望上行。关注受益政策的环保概念股。    
        仓位建议:    参与比例:  60%仓位。  

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