近期背景信息：
        2012  年半导体照明产品财政补贴推广项目（室内照明产品-LED  筒灯、反射型自镇流LED  灯）招标公告
        2012  年半导体照明产品财政补贴推广项目（室外照明产品-LED  路灯、LED  隧道灯）招标公告
        （http://www.ceiec.com.cn/notice/562；http://www.ceiec.com.cn/notice/561）
        我们的观点：
        1、  刺激  LED  照明产品的推广实施，利于LED  产业回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次LED  照明产品推广补贴，有望为正在回升的LED  产业再次注入催化剂。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从产品及应用领域来看，涵盖室外和室内应用，产品类型有LED  路灯、隧道灯、筒灯及PAR  灯等常用灯具。
        2、示范效果大于实际效益。从补贴的要求上看，路灯/隧道灯企业规模在年产3  万盏以上，筒灯/PAR  产能在20  万盏以上。
        参照2010  年的政府示范工程招标，设定20  家企业中标，合计路灯和隧道灯60  万盏，筒灯/PAR  灯为400  万盏，路灯隧道灯为2000-3000  元一盏，金额为12-18  亿元，筒灯/PAR  灯为100  元一盏，为4  亿元，合计为16-22  亿元。20  家企业平均为1  亿元左右。所以我们认为中央政府层面的财政补贴只能起到推广示范效益，带动相关地方政府的快速推广和实施，才是推动LED  照明相关产品快速渗透的关键，关注较为积极的广东、福建、山东、河北、重庆等地后续情况。
        3、2012  年预期是政策频发期。2011  年10  月1  日相关部门公布我国白炽灯禁止淘汰时程规划表，从2012  年10  月1  日开始实施。我们预期，在此期间，LED  相关标准的制定将有望加速，LED  相关产品的推广和示范政策可能将陆续推出，将加大对LED  相关照明的了解、认知，熟悉，便于在白炽灯禁止实施中，较快的直接使用LED  照明相关产品进行替代。
        建议关注相关受益公司：
        商业照明受益企业：鸿利光电（买入）、瑞丰光电（增持）、国星光电（未评级）
        LED  路灯及隧道灯相关企业：勤上光电（未评级）、达进精电（未评级）、德豪润达（未评级）、三安光电（未评级）电源相关厂商：茂硕电源、英飞特、明伟等
        风险提示：随着上市企业增多，同质化竞争加剧的风险；LED  新技术替代风险；终端照明应用增长低于预期的风险。