投资要点
        1.  公司是国内铝合金外饰件领导厂商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要为中高档乘用车提供内外饰件，其中外饰件收入占比80%，外饰件中尤以铝合金外饰件优势明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铝合金外饰件优点明显，成为中高端乘用车首选饰件，高档乘用车如奥迪、奔驰和宝马均采用铝合金外饰件。公司是奥迪A6L、A4L、Q5、宝马新5系、奔驰E  级、C  级等车型外饰件供应商，是国内铝合金外饰件绝对龙头。
        2.高品质原材料和高水平表面处理技术确保竞争优势。汽车铝合金外饰件对耐用性、美观及密封性均有较高的要求，从而对其使用的材料和表面处理技术提出较高要求。公司通过引进吸收德方股东经验，具备国内领先的铝合金型材加工和表面处理技术，能够生产高品质的铝合金外饰件。  3、铝合金饰件日趋流行和中高档乘用车需求增长，足以消化募投新增产能。铝合金外饰件从配套欧系高档豪华车，逐步扩展到中档乘用车，如大众途观、雪佛兰科鲁兹、奔腾B70  等中档乘用车，加之以奥迪、宝马、奔驰为代表高档乘用车销量持续高速增长，预计国内乘用车铝合金外饰件需求年复合增长率将保持在20%左右。新增需求足以消化本次募投项目完成后新增的一倍产能。
        4、  预计公司2012-2014  年EPS  为1.33  元、1.63  元和1.92  元，净利润复合增速约为23.4%。我们选择A  股上市公司中汽车内外饰件相关公司作为估值参考，由于公司的下游客户增长趋势、产品技术含量及技术壁垒均有显著优势。因此我们认为公司在估值上应该享受一定溢价。我们认为公司合理价值为19.47  元-22.61  元，对应2012  年PE  为14.6-17  倍。