一、指数回顾  杨晓天
        上证综指2451.86  点，涨4.8  点或0.2%；深证成指10161.86  点，跌15.47点或0.15%；恒生指数21568.73，涨350.87  点或1.65%；道指13005.12  点，涨23.61  或0.18%；美元78.24  点，跌0.29  点或0.37%；原油106.55  点，跌2.01点或1.85%；黄金1788.4  点，涨13.5  点或0.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、宏观策略  刘  喆
        国内：
        1、央行重启正回购，本周提前净回笼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周全面暂停公开市场操作后，2  月28  日，央行重启28  天期正回购操作，中标利率持平于2.8%，但央票发行继续连续第九周暂停。本周公开市场到期资金仅有20  亿元，而28  日的正回购操作规模为100  亿元，意味着本周公开市场已提前实现净回笼。分析认为，上周央行暂停公开市场操作，主要为照顾降准后利率下行。根据2  月微观数据，通胀有所缓解，100  亿元的正回购操作规模并不算大，意在稳定市场货币投放，但重启正回购表明在流动性趋于宽松的情况下，央行当前考虑的是稳定利率水平，且3  月公开市场到期资金有2440  亿元，远高于前两个月，加之新增外汇占款可能回升，恢复公开市场操作可以适度回笼流动性。
        而央票则会等到资金面宽松一些再重启。资金面慢慢走向宽松是确定的，但也不会一蹴而就。
        2、地方融资平台授信政策松口。
        针对地方政府融资平台贷款的政策正在发生变化。在此前仅允许保障房建设新增平台贷款的基础上，监管层近期召开的专题会议显示，对于土地储备中心贷款、公路建设贷款以及完成60%以上的平台项目，银行均可以有条件地继续提供授信支持。地方政府融资平台将迎来偿债高峰，未来三年内将有35%的贷款集中到期。分析认为地方债务面临的并非违约风险，而是流动性风险，如果债务能适当展期，则违约风险将大大降低。如果允许地方政府发债、中央增加转移支付或增加其他融资渠道以维持流动性，则不但可以缓解地方偿还债务的压力，还可以缓解财政紧缩压力，有利于增加民生支出和减少中国经济的下行风险。并且地方政府融资平台贷款多以相关土地作抵押，而考虑到近年土地的增值，贷款的安全边际非常高，即使需要处理抵押物以清偿债务，银行也不会吃亏。