◆上海政策叫停：
        媒体称，上海各区房管局接到通知，关于持有长期居住证满三年可购买第二套房的政策取消。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆无碍政策回暖大局：
        尽管上海的政策试图打擦边球，并符合政策方向，但仍被取消。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对此，我们仍持乐观态度，这并不影响地产政策回暖趋势，中央与地方政府在地产政策上的态度是一致的，即下滑过于严重是需要放松的。
        之所以会出现新政反复出台，又反复被叫停的情况，我们认为只是中央及地方在救市时机上的认识有所差别。这是由土地市场与房地产投资对楼市的敏感度不同决定的。相比之下，对楼市更为敏感的是土地市场，也就是地方政府将首先感受到房地产调控给财政带来的巨大压力，而房地产投资要反映出楼市的状况，则要滞后得多，大概在3-6  个月之间，这也决定了中央认为放松地产调控的时机会与地方政府有所冲突。当地方政府已经难以忍受土地收入严重下滑的时候，决策层关心的房地产投资还并没有对经济带来多大伤害，中央显然不会认为这是救房地产的好时候。但根据我们的房地产投资预测模型以及对开发商的调研情况来看，未来几个月，房地产投资将面临大幅下滑的境地，届时地产调控放松的时机将会更为成熟，地方政府再救市，叫停的可能性就很小。有一个细节其实已经说明中央对于地方救市的态度也在逐步缓和，去年佛山新政是当晚暂缓，芜湖是三天后暂缓，上海政策则是一周时间，我们猜测很可能决策层也经历了一些犹豫的过程，最后鉴于目前经济还没有因为地产下滑出现问题，被取消。
        很显然，地产带动经济下滑这个问题迟早会出现，而且会很快，房地产投资一般滞后销售3-6  个月，相信1  季度内，地产投资大幅下滑拖累经济的情况就会出现。
        ◆成交量修复能持续：
        本轮地产上涨的另外一个重要因素则是楼市成交的持续恢复，通过草根调研及对行业政策的判断，我们认为成交修复能够持续。其一，限购城市的成交量在2011  年持续地量，基本没有下跌空间；其二，2012  年限购城市面临限购微调、房价下调、利率下调三重利好，我们认为限购城市成交量回升是大概率时间；其三，非限购城市去年7  月份后成交量下滑受制于信贷，这一状况在2012  年亦会有所改善。因此，全年看，成交量会有上升。
        短期看来，成交的回升目前应该说是刚开始，环比成交回升，而同比仍是负增长。也就是说，目前仍是低位回升，空间大，此外，库存仍在上升，我们预计库存上升降至年中，在此之前，成交量的回升并不足以导致房价大涨，政策没有风险。
        ◆仍是买入良机：
        展望未来几个月，政策回暖趋势相当明显，首套房的支持也将使成交量有所修复，我们继续看好地产股。维持年度策略买入评级，推荐冠城大通，华夏幸福，保利地产，荣盛发展，华业地产，宁波富达，阳光城。