06  上半年公司实现主营业务收入402.48  亿元，同比增长6.15%；主营业务利润177.58  亿元，同比增长1.94%；净利
        润16.48  亿元，同比增长19.14%；实现每股收益0.078  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
            占公司主营收入大部分的GSM  业务利润呈平稳上升趋势，而CDMA  业务则持续05  年下半年开始出现的盈利状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）GSM业务一直是公司主要的收入来源和利润来源，更是拥有超过1  亿的用户规模，可以为未来的3G  业务提供良好的用户基础。
            移动增值业务持续快速发展，06  年上半年，移动增值业务总收入为81.9  亿元，比上年同期增长49%，移动增值业务收入总额占移动业务收入总额的比重为20.9%，去年期末，该比重为17％。
            3G  牌照发放的不确定性给网络建设与规划带来了诸多不确定性，同时也给予公司机会缩小与中国移动之间的竞争劣势。公司的C  网经过6  年的运营和优化，已经是一张非常成熟的网络。一旦牌照颁发，由CDMA1X  平滑升级而来的EVDO  网络有强大的先动优势，如果届时有多种数据业务作为支撑，移动市场的份额很有可能会重新改写。
            05  年以来，公司在G  网，C  网的战略上发生转变，对两网不再厚此薄彼。目前公司的主要任务是在提升C  网业务质量，开拓多种类型数据业务的同时，加大对G  网的升级改造力度。此举有利于防范即将出现的3G  牌照风险。
            展望未来，公司要想长期持续盈利还得发挥自身优势，开拓多种差异性的数据业务，确立C网、G网业务质量在数据
        增值领域的优势，为以后向3G平滑过渡打下坚实的基础。同时进一步提高运营效率，将主营业务收入，成本和各项费用保持在一个更加合理的平衡点。
            根据我们的预测，公司06、07年每股收益分别为0.144元、0.156元，P/E值分别为16.39、15.13，P/B值分别为1、0.96。
        对比电信运营行业内各公司(如中国移动，NTT等)的当前P/E值，P/B值，综合考虑前述因素，我们维持G联通的增持评级。