公司是专业民爆企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内民爆行业的龙头企业，在贵州具有绝对垄断的市场地位，目前公司炸药在贵州的市场份额在75%～78%之间，雷管和工业索类的占有率在70%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          民爆行业行政管制色彩浓厚，市场区域特征明显。行政管制是双刃剑，一方面使企业自主空间缩小，另一方面也大大地提高了行业准入门槛，并有效地控制行业的产能投放。运输限制和地区保护使民爆市场呈现典型的区域特征，目前大部分企业的主要市场在本省范围内。
          贵州民爆市场的容量不断扩大以及募集资金项目逐渐投产，将使公司未来几年的业绩保持15%以上的稳定增长。“西电东送”使贵州加大煤炭资源和水资源的开发，矿产资源开发方兴未艾，“西部大开发”使国家加大对贵州基础设施建设的扶持力度，这些长周期项目的开展都极大地促进对民爆产品的需求。同时，公司募集资金项目将从07  年开始逐渐发挥效应，这使得公司产能得到扩张，产品结构得到优化。
          依托对外并购，公司将突破区域限制，实现跳跃式增长，并最终成为国内民爆行业的“航空母舰”。主管部门国防科工委扶优汰劣，对行业重组尤其是跨省兼并实行奖励政策  。未来民爆行业的并购重组必将风起云涌，公司将是这场结构性整合的主力军。目前，并购甘肃和平是公司“走出去”的第一步，既进入了西北市场，又为后续跨省并购积累经验。
          给予“强烈推荐—A”的投资评级。公司的合理股价在9.00～11.00  元，距目前股价还有20%～45%的空间。同时，公司未来几年业绩的稳定增长得到保障，通过并购实现跳跃式增长并成为国内民爆航母的可能性极大。
        因此，给予“强烈推荐—A”的投资评级。
          风险提示：1.  并购过程中，整合未能达到预期。2.  公司民爆器材产品生产及爆破工程施工均属高风险行业，因此，安全风险始终存在。