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燕京啤酒研究报告:宏源证券-燕京啤酒-000729-业绩符合预期谋求扩张发展-080305

股票名称: 燕京啤酒 股票代码: 000729分享时间:2008-03-05 15:12:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 许超
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 164 KB 分享者: fen****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2007  年原材料价格大幅上调,大麦、酒花、燃料、动力、劳动力成本均有一定程度的上升,另外,啤酒行业市场竞争更加激烈,各大啤酒集团抢占市场的速度加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】面对这些困难,公司通过科学分析,积极有效地进行原材料采购,控制了主要原材料的采购成本,并且严格控制三项费用,在营业费用增长21.95%的情况下仍然保证了净利润33.2%的增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        另外公司日前曾发布公告,通过非公开发行优化公司股东结构和治理结构,为公司的可持续发展奠定坚实的基础。公司计划通过对核心优势竞争区的加大投入,进一步加强广西、内蒙等核心优势竞争区的市场主导地位,满足快速增长的市场需求;通过对广东、浙江、新疆、河北等外埠啤酒生产企业的技术改造,在扩充产能提高市场份额的同时提高技术含量,优化产品结构;通过新建四川、山西等地区啤酒生产企业,完善公司在全国的战略布局。同时为了应对原材料涨价的影响,公司将在新疆、内蒙古等地新增麦芽产能15万吨。
        从公司此次募集资金的项目来看主要募集资金将用于“产能扩建”,一方面巩固核心优势竞争区的主导地位,另一方面就是在已扩张的区域内继续加大投产并对其他未涉足的区域进行渗透,从而完成公司营销网络的全国布局。公司公告显示,2007年公司啤酒销量已突破400万千升,通过本次募集项目的实施,公司将新增啤酒产能97.5万千升,如果增发顺利,公司2010年产能将达到500万千升,直逼青岛啤酒的产能。从目前的啤酒行业产能分布来看,华润雪花傲视群雄已是无可匹敌,青岛啤酒则是占据了山东的地利条件,向全国渗透;燕京啤酒通过此次增发,扩大产能近20%,奋起直追青啤,啤酒业三足鼎立之势已然形成。

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