市场走势回顾：转债指数振荡下跌，弱于上证指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月份转债指数振荡下跌，转债指数表现弱于上证指数，截止2月29日天相转债指数跌幅2.46%，同期上证指数跌幅0.80%；从波动率和相关系数上看，2月份转债日均波动率大幅下降到1.38%，低于上证指数的2.79%；从涨跌幅排名上看，本月交易的13只转债7只下跌6只上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　流动性分析：存量、换手率和成交金额大幅下跌。截止2月29日，上市交易普通可转债共12只存量为97.77亿元，存量下跌较大；平均换手率大幅下跌为13.22%；成交金额大幅下跌为18.16亿。
　　溢价率分析：股性上升。上市交易转债的平均平价溢价率和底价溢价率分别为7.78%和82.37%，与上月相比有一定的下跌。其中平价溢价率的下跌幅度较大，表明转债的股性正在上升。
　　价值分析：中海转债发布赎回公告。上市交易的12只可转债共有3只转债触发赎回条款，包括：中海转债、金鹰转债和桂冠转债，其中中海转债已经发布了2008年4月2日赎回的公告，桂冠转债发布本年度不赎回公告。
　　投资策略：新券发行加速，继续参与转债申购
　　一级市场新券发行加速，2007年全年单纯对可转债的网上网下申购最高收益分别为7.01%和8.14%，明显低于新股申购收益，其原因在于2007年发行的转债数量只有13只。从近期已公布的预案看，通过证监会的发行预案共2个总额36亿元，未通过证监会审核的预案12个总额882.85亿元，转债发行继续加速。预计全年发行的转债数量与2007年相比将有较大上升，转债申购与新股申购的收益差距也将减少。二级市场目前所有上市交易的12只可转债中偏股型转债10只平衡型转债2只，由于股票市场仍然处于振荡调整期间，大部分转债的纯债保底效应仍然偏低，建议投资者可以继续持有风险较低的产品：偏股型转债中基本面长期看好、平价溢价率较低且到期收益率较高的中海转债，平衡型转债中基本面看好、且到期收益率较高的山鹰转债。