􀂉  转债指数有所下行，走势弱于正股：2  月份，各主要市场指数涨跌不一，转债指数下跌了0.91%，转债指数走势明显弱于标的股票指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  分离交易可转债大规模发行：2  月份转债市场最为引人注目的应属分离交易可转债的大规模发行，分离式交易可转债受到大型企业的青睐，上港集团和中国石化2  月份分别发行了24.5  亿和300  亿规模的转债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  2  月份可转债个券跌多涨少，山鹰转债、恒源转债、中海转债、唐钢转债和锡业转债录得正收益。
􀂉  债性保护仍然偏弱:  目前市面上现存的普通可转债，其纯债到期收益率均为负值，纯债溢价率仍处于高位：从07  年初开始纯债溢价大幅上升，4  月份以后底价溢价率一直处于高位，至2  月29  日，可转债市场的纯债溢价指数为64.13，而历史均值为27.29。
􀂉  转股溢价率指数有所下降，但不乐观：2  月份转股溢价指数有所下降，主要是由于2  月份正股价格上涨幅度大大超过转债涨幅所致。正股的上涨使转股溢价率有所下降。
􀂉  市场展望：从目前较高的溢价率水平来看，转债市场走势仍然有赖于A  股市场。3  月份A  股市场面临着约4000  亿市值的大小非解禁，加之各种大规模融资事件不绝于耳，金融资产的无限量供应在一定程度上打破了A  股市场高估值的“合理”解释，我们认为3  月股市将以调整震荡为主，不能对可转债二级市场的投资收益报过高期望。
􀂉  投资建议：我们利用象限法对目前二级市场流动性较好的转债加以分析，结合相关行业研究员预测的08  年目标价，我们继续推荐桂冠转债和巨轮转债，减持锡业转债，将中海转债转股。