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置信电气研究报告:东方证券-置信电气-600517-业绩再次超出预期-080305

股票名称: 置信电气 股票代码: 600517分享时间:2008-03-05 08:38:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹慧
研报出处: 东方证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 358 KB 分享者: zha****690 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司实现营业收入  12.58  亿元,比去年同期增长了68.86%;营业利润、净利润分别为2.24  亿元和  1.77  亿元分别比去年同期增长了180.02%和150.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.88  元,业绩再次超出市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司业绩再次超出预期的主要原因在于在节能减排的大背景下,公司的非晶合金变压器产品由于其节能效果明显而被政府大力推广,公司的产品已经列入政府节能产品采购清单,而且公司由于市场占有率高达80%而成为采购清单中唯一的非晶合金变压器生产企业。
􀁺  报告期内,公司多次复制了  “江苏模式”,先后再福建、山东和上海成立合资公司,从而成功的将产品打入当地电力市场,开拓了公司产品的市场空间,同时我们认为公司继续复制这一模式的可能性很大。
􀁺  公司参股40%的上海日港置信有限公司受益于非晶合金铁芯销售量比去年同期有较大幅度的上升而带动利润大幅增长,2007  年实现净利润1.19  亿元净利润,同比增长418%,这也是公司投资收益大幅增长的主要原因。由于日港置信与日立金属建立了长期战略合作关系,日立金属的扩产以及国内非晶合金带材的投产将提供充足的原材料供应。
􀁺  公司将以2007  年末总股本20623.5  万股为基数,每10  股派发5  股红股并送现金0.6  元,同时以资本公积向股东每10  股转增5  股,实施上述利润分配和资本公积金转增股本的方案后,公司总股本调整为41247  万股。
􀁺  按照产品生命周期理论,公司的非晶变压器正在进入成长期,根据我们的测算,公司的2008年、2009  年的EPS  分别是1.40  元和2.10  元,继续维持“买入”的投资评级。

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