近期镍价出现了大幅回升,镍价上涨趋势确立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期镍价在不锈钢需求回暖、BHP
Billiton 在哥伦比亚的Cerro Matoso 镍铁厂的罢工事件和库存下降的影响下出现了大幅回升,截至昨天,镍价在一个礼拜内上涨了近25%,我们认为镍价经过了近一年的调整将重新步入上涨趋势中,镍金属或将成为08 年表现最好的基本金属。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
镍行业集中度有望进一步提高。2008 年全球镍市场最引人注目的就是并购,再Xtrate公司意欲收购Jubilee 镍矿的时候,Vale 又向Xtrate 公司发出铝收购报价。如果Vale收购Xtrate 成功的话,则Vale 将拥有以往的Inco、Falcombridge 公司,再全球镍市场的份额将增加至25%,这还不算Goro、Vermelho、Onca、Puna 等镍矿项目的产量,全球镍行业的集中度将继续提高,这无疑是镍价上涨的重要影响因素。
公司投资价值严重被低估。吉恩镍业作为中国第二大镍、最大镍盐公司,治理结构完善,管理层激励到位,未来处于产能持续扩张阶段,未来可能有储量近10 倍的镍矿的注入,而且公司将是07 年为数不多的业绩超预期的公司,公司理应获得高于行业平均的估值水平,但是目前公司的估值水平却低于行业评级水平近50%,公司价值严重被低估。
公司目前股本偏小,绝对股价偏高,流动性差。公司将会考虑采取一定的措施增加股票的流动性。
维持对公司强烈推荐的投资评级。我们维持公司07-09 年的EPS 为3.25、4.65、5.25元(在目前的行业背景下,公司业绩持续超预期的可能性非常大),维持对公司强烈推荐的投资评级,未来6-12 月的目标价格为165.00--185.00 元。在目前行业向好、公司投资价值严重被低估的情况下,建议投资者坚决买入并长期持有。