上周，两市权证暂时摆脱宝钢JTB1  和万科HRP1  的到期效应，出现小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不考虑宝钢JTB1  以及万科HRP1  的影响，上周25  支权证平均涨幅超过3.9％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在成交额方面，上周两市的27  支权证总成交额仅为298  亿，较前一统计周期330  亿的成交额有所下降，成交量的下降说明权证市场供求关系进入一个相对僵持的平衡期。
          宝钢JTB1  最后一个交易日创下了权证交易单日跌幅和单日换手率的历史记录，说明在末日轮中寻求反弹的资金仍然不在少数，事实证明这样的操作具有极大的风险，单边下跌市中的滚动操作只能以亏损告终。由于宝钢JTB1  作为第一只到期的权证，市场对到期效应的认识仍然不够，相信伴随着权证市场的成熟，今后其它权证的到期效应不会再以如此快速激烈的方式释放，而会分布到较长的时空及不同人群中。
          上周权证的整体溢价率较前一统计周期出现较小幅的反弹，隐含波动率与历史波动率的比例平均值略有上升权证隐含波动率水平继续稳步回升表明市场对后市的看法暂时未发生转折性变化。
          “G  华菱”＋“华菱JTP1”以及“G  沪机场”＋“沪场JTP1”的投资组合在上周持续平稳走势，华菱组合的收益为0.1%，而沪机场组合的收益略下降0.6%。
          上周权证的创设和注销行为均围绕前期创设量最大的武钢JTP1  和武钢JTB1  进行，其余品种没有变化。这两只权证目前的注销量也十分有限。
          年底将有一批权证集中进入行权期，但是短期内新的到期效应影响还未发生，未来一段时间内需重点关注其它因素导致的、权证市场可能发生的供求变化。
        伴随股票现货市场再次进入较高区间，现货和权证的增量都可能导致市场较为激烈的反应。尤其在目前交易萎缩的情况下，增量发行可能引起较大的市场波动。
        可能发生的变化包括国电电力认购权证的上市、附认股权债券方案的实施等。
          由于华侨城权证被否决，以及伊利权证的缓发，两市已有接近两个月的时间没有新权证上市。目前较为确定的是国电电力的认购权证，其规模预计在5  亿份以下（不包含可能发生的创设），但是上市日期仍然未定。因此在本周内权证市场预期不会发生大的供求平衡变化，仍然以跟随股票现货市场波动为主。目前华菱JTP1  及万华JTB1  的溢价率仍然维持极低水平，认沽权证可作为正股下跌的保护，而认购权证则可作为正股投资的替代，这样低溢价的市场机会并不会长期存在，可重点关注