􀁺  盈利实现快速增长，与我们预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年公司的贷款余额增长17.53  %，存款余额增长15.07%，债券投资余额增长55%，占总资产比例提升3.1  个百分点至15.09%，信贷规模增长和收益率提升带来利息净收入同比增长40%，公司中间业务收入继续保持高速增长，同比增长133  %，占比自去年的6%提升至9.5%，成本收入比下降2  个百分点至46.4%，拨备支出保持稳定，有税
率上升2  个百分点至31.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体盈利情况与我们预期一致，亮点在于中间业务收入多期实现高速增长。
􀁺  信贷结构持续调整，整体盈利能力有所提升。信贷结构继续向高收益资产倾斜，贴现占比下降6个百分点至6.2%，个人贷款占比提升3.5  个百分点至18.2%，现金及存放央行/存款比例下降，与其他银行类似，2007  年公司加大了买入返售资产业务运作力度，同时增加了交易性金融资产配置，受储蓄活期波动影响，活期存款率出现上升后下降的趋势，2007  年公司整体净息差提升0.2  个百分点至2.8  %，净资产收益率自去年的0.45%上升为0.62%，整体盈利能力有所提升，但仍低于行业平均水平。
􀁺  公司于年内开始实施事业部改革。在原有贸易金融部、资金与资本市场部、投资银行部基础上，成立贸易金融部、金融市场部、投资银行部三个产品事业部；设立四个行业金融事业部，即地产金融事业部、能源金融事业部、交通金融事业部和冶金金融事业部；设立工商企业金融事业部和总行直属的机构金融部，在总行设立公司银行管理委员会，理顺权责利关系，以流程改造提高风控和效率。
􀁺  资本金瓶颈打破，扩张步伐全面加快。公司年内增发182  亿元，年底资本充足率为10.73%，资本金约束已经打破，综合化国际化进程加快，目前申请设立民生金融租赁公司已获得监管机构批准，成立民生加银基金公司、投资陕西国际信托投资公司以及投资联合银行控股公司（美国）并进入美国市场等工作待相关监管机构批复。2008  年，公司计划新设4－5  家新分行，新建60  家左右支行，扩张步伐全面提升，但对中型股份制银行全面扩张可能蕴含的风险，我们将对此保持关注。