LMEX月环比上涨23.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球通胀压力加大,而相应的实际利率水平偏低、全球流动性过剩的局面因此有进一步加大的趋势;与此同时,出于规避通胀压力和地缘政治冲突避险的需求,加上美元贬值、油价走高、金融市场动荡,黄金价格也屡创新高——在这样的宏观环境之下,导致寻求安全投资途径的市场资金对大宗商品的热情追捧,低迷了一段时间的大宗金属商品市场由此重新成为了关注对象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再加上近期以铜为首的部分大宗金属库存配合默契的减少以及能源供应的紧张,从而成就了此轮金属的强劲反弹。从这个角度来看,只要全球流动资金过剩局面持续,一旦外围环境配合,如石油、黄金和农产品价格继续上扬,美元持续贬值,不排除金融属性阶段性增强的国际金属价格在短期内突破前期高点的可能性。
金属价格出现了较为明显的外强内弱的格局。在目前国内物价上涨的趋势并未改变,1月份CPI数据过高,预期政府对于物价调控的压力将进一步加大的宏观背景之下,国内投资者似乎更为关注金属供需这一基本面。换句话来说,更为注重金属的商品属性。我们认为,这种外强内弱的格局,一方面是受人民币加速升值因素的影响,另一方面其实也间接体现了基本金属目前并没有获得强劲的基本面支撑。未来金属价格的走势将取决于其金融属性和商品属性之间的博弈。
板块显现出明显的交易性机会。一季度已经走过2/3,板块也经历了持续大幅度的调整,总的来说,板块正在向投资安全区域靠拢。基于近期金属价格的强劲反弹,我们认为板块还是出现了一些明显的交易性机会:充分受益于08年氧化镧价格的突然快速启动和稀土行业的持续景气的行业龙头——包钢稀土(600111)始终是我们主推的投资品种!而在黄金价格势如破竹般冲向1000美元/盎司的走势下,我们一如既往的强推山东黄金(600547);同时,我们建议强烈关注09年PE<20倍的具备高成长性的公司,如阳之光(600673);最后,金属价格的悄然回暖为有色类上市公司二季度业绩稳定的增长提供了保障。建议关注资源类的,具备较大生产成本优势的有色金属上市公司,如江西铜业(600362)等。