􀁺  对于外部环境的预期，尤其是2008  年美国经济和世界经济的走势，美联储和IMF  都给出了下调经济增速的预测值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过我们看到，美联储在下调2008  年经济增速预测值的同时，认为2009  年美国经济增长步伐会有所加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，美国经济在经历了第四季度的深度减速后，已经靠近U  型趋势的底部阶段，美国或许正在经历最坏的时刻。
􀁺  十七届二中全会公报对宏观调控的最高指示是：“坚决贯彻执行中央关于加强和改善宏观调控的决策部署，及时掌握和分析国内外经济形势的发展变化，科学把握宏观调控的节奏和力度。”从反弹的1  月份信贷数据、不断攀高的CPI  数据，以及仍在增长的顺差数据，我们还很难看到从紧的调控政策很快就会放松的征兆。
􀁺  3  月份有不少重大的事件，包括将分别于3  月5  日和3  月3  日开幕的十一届全国人大一次会议和全国政协十一届一次会议，3  月22  日台湾领导人的选举，以及3  月24  日奥运圣火点燃。这些具有浓郁政治意味的事件都需要一个稳定发展的资本市场，来体现十七届二中全会公报中“努力营造倍加顾全大局、倍加珍视团结、倍加维护稳定的良好氛围”的精神。
􀁺  我们估计2008  年3  月份大盘处于整理格局，运行中会有一波反弹，上证指数主要波动区间4100  点至4800  点。