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中信证券研究报告:太平洋证券-中信证券-600030-出手直投业务-080303

股票名称: 中信证券 股票代码: 600030分享时间:2008-03-03 16:53:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 余京
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 买入
研报大小: 123 KB 分享者: 165****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中信证券直投业务子公司金石投资成立于2007  年10  月,注册资本为8.31  亿元,为中信证券首家获得直投牌照后全资组建,日前已经投入1.5  亿人民币入资一家拟上市的能源企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次投入5  亿资金参与中信房产的增发项目,金额较前次大幅提高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照中国证监会对券商直投业务的规定,券商直投投资业务的资金规模将不能够超过公司净资本的15%。因此,金石投资的投资规模大致将在15  亿,可见金石投资对于中信房产项目的看好。
        从国外投行的直接投资业务来看,由于资金主要投入一些拟上市的企业,上市后为出资
        公司带来丰厚的股权收益,直投业务成为各投行券商眼中垂涎的肥肉。中信证券作为我国首先获得直投业务牌照的公司之一,积极扩大直投业务的领域,重拳出击,为未来业绩的提升打牢根基。
        作为同属于中信集团的控股公司,中信地产此次的融资扩股就是为其挂牌上市做准备,而中信证券凭着内部信息和资源,能够在有效控制风险的前提下提高收益。因此,这次5亿元的大额投资,我们可以判断是金石投资一次有把握的决策。
        虽然证监会近期暂停对房地产企业的IPO  审批,但借壳上市、资产重组等并不在暂禁列。从中信地产的发展规模来看,其旗下三家公司已经进入实质性整合阶段,中信北京集团已经被并入中信华南集团,拥有150  亿资产规模的中信华南集团和70  亿规模的中信深圳集团的未来整合可能造就一家仅次于万科的航母级公司,其投资价值不菲。根据以往地产类上市公司的经验,我们初步估计1.33%的股份能够为中信证券带来8  亿元左右的账面净收益,我们维持对中信证券的“买入”评级。
        

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