􀁺  公司2007  年年报业绩基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于原材料纯碱价格的大幅上涨一定程度上影响了07  年第四季度的业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  我们认为公司未来业绩增长的潜力巨大，超白玻璃和纯碱将是公司未来三年业绩快速增长的基础。
􀁺  由于应用领域不断拓展，公司的07  年超白玻璃销售超出预期，07  年全年销售约140  万箱，相比于06  年的57  万箱的销量实现了成倍的增长，而毛利率一直维持在50％以上。超白玻璃仍将是08  年利润增长的主要来源，08  年超白玻璃销量有望达到200  万箱以上。
􀁺  近期纯碱市场价格大幅飙升在短期内会影响公司08  年的业绩，但是公司刚刚完成增发的募集资金项目100  万吨纯碱08  年中期投产，公司将实现玻璃产业的上下游一体化，抵御原材料价格上涨风险的能力大大加强。09  年纯碱产能释放业绩将实现高速增长。
􀁺  我们预测08  年的业绩为1.01  元，09  年（考虑纯碱产能释放60  万吨）业绩可达到1.58  元，维持“增持”评级。
􀁺  风险因素：超白玻璃的需求拓展能否保证公司超白持续高速增长，纯碱项目投产时的纯碱市场能否保持目前的景气状况。