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研究报告:招商证券-每周权证市场观察-080303

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-03-03 13:36:08
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨晔,易海波,杨向阳
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 238 KB 分享者: hea****377 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  认购权证本周涨跌互现,钢铁板块等部分权证表现较为强势,认沽权证价格出现大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周钢铁板块权证表现较强,3  只认购权证均出现上涨,其中钢钒GFC1  一周涨幅达到6.09%,武钢CWB1  在标的股票下跌的情况下也小幅上涨0.84%;此外中兴ZXC1  和日照CWB1  也均在标的股票下跌的情况下分别上涨3.66%和2.10%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其它认购权证显然受标的股票下跌影响表现不佳,其中,上汽CWB1  一周下跌7.94%,云化CWB1  的跌幅也达到5.08%,其余4只认购权证的跌幅在3%以内。本周新上市的两只认购权证中远CWB1  和赣粤WB1  表现不俗。中远CWB1  上市后连续出现两个涨停,周五收盘比上市参考价格上涨75.57%,周四上市的赣粤CWB1  周五收盘仍然封于涨停,相对上市参考价的累计涨幅达到113.30%。认沽权证方面,五粮YGP1  即将到期,本周大幅下跌24.49%,南航JTP1  下跌13.48%。
􀂉  本周认购权证成交略有放大,认沽权证成交继续萎缩。认购权证一周成交金额706.88  亿元,比上周增加4%,总成交66.64  亿份,日均换手率63.95%。认沽权证一周成交金额884.49  亿元,较上周减少23.05%,总成交1238.75  亿份,日均换手率190%。
􀂉  本周部分深度价内认购权证继续贴水交易,贴水幅度有所降低,而其他认购权证隐含波动率仍远高于其历史波动率。截至本周五,五粮YGC1、钢钒GFC1、马钢CWB1、云化CWB1  及武钢CWB1  的收盘价格仍低于其内在价值,继续贴水交易,平均贴水幅度由上周的10.11%下降至9.08%。其余认购权证的隐含波动率都远高于其历史波动率。其中,深发SFC2  的隐含波动率是其历史波动率的4.05  倍,深高CWB1  和日照CWB1  的隐含波动率与历史波动率之比也均超过3,新上市的中远CWB1  和赣粤CWB1  的隐含波动率分别是其历史波动率的2.24  倍和2.43  倍。
􀂉  短期内基础股票市场可能仍将以震荡走势为主,投资者可以继续关注基本面良好,估值合理的认购权证,如五粮YGC1  和云化CWB1。五粮YGP1  的最后交易日为3  月26  日,深交所将从下周起对该权证设价格涨幅限制,目前五粮YGP1  是深度价外的认沽权证,明智的投资者仍应保持理性,在任何情况下都不应受市场波动诱惑而开仓买入,已经买入该权证的投资者应尽快卖出。

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