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中国平安研究报告:国信证券-中国平安-601318-非流通股解禁点评-080303

股票名称: 中国平安 股票代码: 601318分享时间:2008-03-03 11:20:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱琰,武建刚
研报出处: 国信证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 70 KB 分享者: luf****dd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        非流通股上市流通,建议逢低买入  平安3  月1  日起可上市流通的非流通股数量为31.2  亿股,约占总股本的42.5%,为现有流通股本的3.88  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司首次公开发行A  股前持有本公司股票的限售股股东中,深圳市投资控股有限公司和深圳市建设(集团)有限公司为国有股股东,并且在董事会中分别提名有两名和一名董事,广州市广永国有资产经营有限公司,天津市国有资产经营有限责任公司为国有股股东,转让股份须报批国资委批准;源信行,深圳市武新裕福实业有限公司,宝华集团有限公司在董事会中各提名有一名董事,深圳市立业集团有限公司、广东新策科技发展有限公司、深圳登峰投资集团有限公司在监事会中各提名有一名监事,因此从这个角度来讲以上股东转让股份的可能性不大,由此推算,公司首次公开发行A  股前持有本公司股票的限售股股东中大约有1,901,697,727  股转让的可能性较小,约占解禁前流通股本的236.24%,总股本的25.89%,其余转让可能性较大的874,888,879  股约占解禁前流通股本的108.68%,总股本的
        11.91%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司首次公开发行A  股认购股份战略投资者中社保基金、国家开发投资公司、泰康人寿、中信信托、中诚信托、太保寿险、人保财险,出口信保以及中国再保险属于中长期投资者,07  年财务年度已过,出售股份从而增厚利润的动力不大,且目前股价处于较低位置,因此这几家公司大规模转让股份的可能性不大。由此推算,目前公司首次公开发行A  股认购股份战略投资者中约有165,000,000  股大规模转让的可能较小,约占解禁前流通股本的20.5%。总股本的2.25%,其余180,000,000  股大规模转让可能性较大,约占解禁前流通股本的22.36%,总股本的2.45%。
        结合公司首次公开发行A  股前持有本公司股票的限售股股东,我们预计中国平安非流通股解禁市场释放介于10.4亿-12.2  亿股之间。约为解禁前流通股的129.18%-151.54%。因此,可以预见从今天起近期股价的实质性抛盘压力较大,股价预计会有一定的下挫,但是鉴于公司股价相对于其评估价值处于严重低估状态,因此我们认为非流通股解禁压力释放过后,低估的股价将为投资者提供长期的投资机会。
        

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