我们的主要观点是：
        公司增发后业绩不会被摊薄，整合小天鹅后冰洗业务能支撑持续快速成长5  年以上，中央空调和家用空调的内销/海外业务都处于盈利的快速增长初期，未来几年年均增长在30-50%以上，且业绩向上的弹性较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司持续快速成长的趋势很明确，这也将弱化估值压力，加上后续资产注入的可能，近期部分机构减持提供了很好的买入机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们的具体看法如下：
        1、对增发融资，应考虑不同公司的情况，市场前期对增发企业普遍看空有其内在逻辑，但反映有些过度了，尤其是对部分公司。美的电器增发35  亿元，不管是增发的绝对规模，还是相对其业务规模和盈利能力来说都不大，且这种收购更多是为了曲线解决收购小天鹅带来的资金压力。所以应看增发后的成长性是否可弥补对业绩的摊薄。初步测算，荣事达25%股权的注入和收购小天鹅28.94%的股权可为公司08  年带来约1  亿元的净利润，基本可抵消增发摊薄的影响。更何况，增发项目大部分可在08  年底完成，冰洗业务的竞争力和盈利能力大为增强，09  年之后的持续快速成长完全可保证摊薄后业绩的快速增长。
        2、前期格力、海尔也出现由于市场因素导致的大幅下跌，但从后续走势看，股价企稳上升。我们认为，对于市场最担忧的成本上升导致的成长确定性方面，白电行业龙头企业在08  年的一个最大吸引力就是——成长的确定性很好，在目前的市场环境中，是同时兼具防御性和进攻型的投资品种。成本上升带来的是行业加速洗牌，格力、美的、海尔在白电行业具备很强的定价能力，能有效转嫁人民币升值和原材料上涨带来的成本压力，分享消费升级带来的行业快速增长和行业集中度提升的景气。