主要观点：
        春节因素有影响，但内需不振才是主因
        虽然  1  月份由于春节休假致使工作日数减少会对数据造成影响，但经季节调整法调整后，1  月份进出口、出口及进口总额同比增速仍然处于下行通道，所以春节因素虽然存在一定影响，但并内外需求的整体低迷才是造成1  月外贸下降的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        出口：情况也许比2011  年更严峻
        出口增速下滑幅度超出市场预期，已经接近于  2008  年年末的水平，并且与PMI  海外订单指数的差距进一步拉大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这说明外需形势的严峻程度已经超越2011  年。
        内需不振是拖累进口大幅下降的主因
        虽然  1  月份不会公布工业增加值及固定投资的数据，但可以从进口的下降幅度来推测，1  月国内工业生产不仅将继续下降，而且很有可能创出2010  年以来的新低。我们预计未来进口初级产品将呈现“价量齐跌”的局面。
        顺差意外回升，货币被动投放稀释放松预期
        作为货币被动投放的渠道之一，1  月份贸易顺差的大幅回升将对国内货币供给的回升形成助力。我们预计1  月份，银行代客结售汇很可能将重新出现顺差，从而增加国内货币供给。从1  月份CPI  数据超预期大涨来看，国内经济仍然存在较大通胀压力使得政策难言拐点，而1月份顺差的超预期回升又将进一步稀释货币政策放松预期。