投资要点：
        本期观点：  1）1  月下半月市场流动性宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从SHIBOR的走势看，1  月17  日以前银行间市场利率不断向上攀升，随着央行于17  日和19  日两次逆回购及18  日的定向回购和到期央票数量，共向市场释放流动性约5000  亿元，银行间市场利率开始持续回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望2  月，虽然随两次逆回购的到期，流行性部分回流，但春节后资金备付需求下降等因素2  月银行间市场的流动性压力将得到缓解。从票据直贴利率来看，随着商业银行1  月下半月的年初大量放贷，银行新增贷款的定价水平基本保持稳定。市场预期1  月底央行下调存款准备金率的预期落空，央行以两次逆回购以及配合定向回购实现了短期约下调一次存款准备金率的流动性，2  月我们需关注外汇占款指标。2）上市银行陆续公布2011  年业绩快报。截至1  月31  日，已有6  家上市银行公布了2011  年业绩快报。从目前公布的2011  年业绩情况来看，整体业绩指标要普遍高于我们的预测。但具体的原因分析要看上市银行具体的财务数据，业绩质量情况值得我们的关注。
        板块投资策略：年报将验证行业全年的业绩，业绩质量情况值得我们的关注。上半年我们认为板块超额收益向上的风险较小。
        板块估值水平：按1月31日收盘价计算，根据WIND资讯，目前板块对应2011、2012年的PE分别为6.94倍、5.76倍；PB为1.43倍，板块估值优势明显，维持增持投资评级。
        投资风险：经济下行风险超预期；房地产行业风险等。