中国交建的  A  股融资终于在经过市场较长的“期待”之后正式启动，发行规模缩水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以冻结资金周期划分，网下可划分为2  个申购段，网上只可归为1  个申购段，预期2  家新股的合计融资规模将约60  亿元左右（含战略配售部分）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2  家深市新股的11-13  年净利润的预测CAGR  平均约34%，差异较大，卡奴迪路的预期成长性较高，而主板新股则表现为稳定增长。再就毛利率水平比较，也是卡奴迪路更为突出，近年保持在60%左右；中国交建的绝对毛利率水平虽然不高，但在所属行业中仍较出色。
        2  只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）。
        以目前网上网下资金波动区间分析，不排除启动回拨机制的可能.网下申购方面，中国交建的行业龙头地位是毋庸置疑的，关键是其发行定位是否能给予市场更多的安全边际；而卡奴迪路在A  股市场上的可比公司也较丰富，故其二级市场上股价的“伸展”余地也就比较有限。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算，预期中国交建、卡奴迪路的网下中签率平均约在17%、9%左右。本次1  只深市新股中签所需的平均最低资金量预期为1600  万元左右。
        网上申购方面，投资者参与新股申购的兴趣稍有抬头，但对绝对发行价格仍较敏感，冻结资金量的主要波动区间约在100  亿元至400  亿元之间。在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计本次2  只新股的网上平均中签率将可能相对较高。
        申购建议：网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，我们给予中国交建、卡奴迪路的网下报价中值在4.9元、25  元附近。网上申购方面，建议在最终定价所提供的安全边际较高的前提下可部分参与申购，否则以观望为主。申购时特别注意最终定价与投价报告区间下限的偏离度及与我们给出中值的偏离度。
        不确定因素：发行价格的偏离度、机构参与度、有效入围比例