事项：
        海关总署公布2012  年1  月进出口贸易数据，1  月份，进出口总值2726  亿美元，同比下降7.8%，其中出口1499.4  亿美元，下降0.5%，进口1226.6  亿美元，下降15.3%，贸易顺差272.8  亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点：
        1  月份受高基数、节假日因素、价格因素及内外需疲软影响，进出口增速均出现负增长：1  月份进出口均面临高基数：去年同期进口及出口增速分别高达51%及37.7%，进出口增速均为2011  年度的最高点，给今年1  月份造成了高基数；
        1  月份受元旦和春节假期因素影响，工作日较少：1  月份仅有17  个工作日，去年同期为21  个工作日，因此节假日因素导致的工作日偏少也成为影响本月进出口增速的因素，经季节调整后进出口增速分别为1.5%及10.3%；
        部分重点商品进口价格下滑或部分影响进口增速：粗略估算6  类重点进口商品的进口价格，原油、成品油及钢材3  类商品平均进口价格同比上涨，而铁矿砂、初级形状塑料、未锻造的铜及铜材等3  类商品平均进口价格环比和同比均下滑，表明1  月份重点商品进口价格的下调对进口额存在部分影响；
        内外需求疲软态势延续：内需方面，铁矿砂、成品油、初级形状的塑料及钢材4  类重要的能源原材料类产品进口数量环比及同比均出现较为明显的下滑，表明国内需求在放缓；外需方面，受欧盟整体经济增速下滑的影响，对欧盟出口出现了负增长，对美国、日本和东盟的出口增速亦降至个位数，外需疲软的态势非常明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        基于一般贸易进口、加工贸易进口以及PMI  出口订单等数据的表现，我们认为2  月进出口增速仍不具备大幅回升的基础：一般贸易进口同比负增长，内需不振：1  月份一般贸易进口增速为-11.9%，增速水平创下2009  年9  月份以来的新低，同时新公布的2  月PMI  指数显示制造业景气度下滑、企业去库存尚未完成、内需不旺，综合表明进口增速短期内不具备大幅回升的基础；