事件
公司发布公告,近日公司收到了中国核电协会颁发的《科学技术成果鉴定证书》(核协鉴字【2012】第01 号)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核协鉴定,“久立特材(002318)的核电蒸发器800 合金U 型管传热管产品填补了国内的空白,传热性能与进口同类产品相当,部分性能指标优于国外同行,可替代同类产品的进口”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论
核电蒸发器 800 合金U 型管用途简介。核电蒸发器管是核电站的核岛部分中蒸气发生器的重要管材。历史上核电蒸发器管材主要采用过三种:Incolly800(TT)、Inconel-690(TT)、Inconel-600(TT),其中TT 是Thermal-Treatment的简称,可译为“特殊热处理”,即在固溶处理后,在一定温度保持一定时间的一种等温处理,经TT 处理的Inconel-690 合金有比其他合金具有更好的耐蚀性。800 合金U 型管即Incoly800,是核一代的主流用管材,目前主要被巴基斯坦等国家所采用;690 合金U 型管即Inconel-690,是核三代的主流用管材,国内新建核电站几乎全用该类管材。
能够生产 800 合金U 型管的意义。(1)静态来看,由于800U 型管只能用于出口,其产品的均价预计在100 万元/吨,毛利率主要取决于成材率和合格率,若假设久利特材(002318)2012 年销售Incolly800(TT)100 吨,取其销售价格70 万元/吨,毛利率30%,那么其为公司增厚的净利润为1325 万元,折合EPS 为0.064 元/股,预计占公司全年EPS 的7.98%;(2)动态来看,公司若具备800U 型管产销能力,一方面体现出公司在核电蒸发器管领域的技术实力,表明公司进一步成功攻关Inconel-690(TT)这一当今世界最主流的核电蒸发器管材的日期或许并不遥远,另一方面也能为日后Inconel-690(TT)的销售取得良好口碑。
中国核电蒸发器管的市场容量:5-7 亿元/年。日本福岛事故使得全球核电的建设步伐骤然降至冰点,但是预计不会改变中国核电业大发展的趋势。我们将2011-2020 年全国核电新增装机容量预期值由福岛之前的7500 万KW 下调30%至核岛之后的5300 万KW,亦即2012-2020 年每年新增核电装机容量400-600 万KW。按单台1000MW 核电主设备约需Inconel-690(TT)约150 吨,再考虑到15%左右的安装损耗,那么2012-2020 年全国每年需求的Inconel-690(TT)为700-1000 吨。以不含税售价70 万元/吨计算,国内核电蒸发器管的市场容量为4.83-7.25 亿元/年。