投资要点
        事件：
        工信部近日正式发布《石化和化学工业“十二五”发展规划》（以下简称《规划》），此外，烯烃、化肥、农药和危险化学品等子行业的“十二五”规划也同时配套发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        《规划》提出坚持内需为主、坚持结构调整、坚持技术进步、坚持绿色发展、坚持国际合作五项基本原则；制订了总量、结构调整、技术创新和节能减排四个方面的发展目标；提出加快产业结构调整升级、大力推动行业技术进步、促进绿色低碳安全发展三大重点任务，并相应提出具体政策措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
          石化和化学工业：“十二五”目标增速适度放缓，重在结构调整和产业升级。2010  年石化和化工全行业实现工业总产值7.64  万亿元（现行价格），《规划》提出：“十二五”期间，全行业经济总量继续保持稳步增长，总产值年均增长13%左右，到2015  年，石化和化学工业总产值将增长至14  万亿元左右。与之相比，“十一五”期间行业总产值年均实际增长22.3%，  因此，“十二五”期间行业目标增速度将有适度放缓，但仍处较快发展期。
        《规划》预计，“十二五”时期大宗石化化工产品的需求增长低于同期GDP  的增长，高端石化化工产品需求增长率略高于GDP  增长速度。其中，需求仍有较大增长空间的产品有：成品油、烯烃、钾肥等刚性需求较大的产品，对二甲苯（PX）、己内酰胺、乙二醇等进口量较大的产品，天然气、轻烃等低碳原料与产品，工程塑料等化工新材料及专用化学品。
        结合《规划》中的具体内容，我们判断“十二五”期间石化和化学工业各子行业的发展方向将呈现差异化：石化及炼油、高端石化化工产品等子行业将呈现快速发展态势，而氯碱、化肥、农药等子行业将以控制总量、优化产业结构、提升行业整体竞争力等为主。
          石化及炼油行业：提升规模、合理布局，石化原料来源多元化趋势凸显。2010  年国内千万吨级炼厂已达20  个，占国内总能力的49.6%；形成6  个百万吨级乙烯生产企业，现有乙烯装置平均规模达54  万吨/年；《规划》提出，到2015  年全国炼厂平均规模要超过600  万吨/年，石油路线乙烯装置平均规模达到70  万吨/年以上，新建项目烯烃规模要达到50  万吨/年以上；“十二五期间”，长三角、珠三角、环渤海地区三大石化产业区集聚度将进一步提高，进而形成3-4  个2000  万吨级炼油及3  个200  万吨级乙烯生产基地。乙烯、芳烃布局应坚持炼化一体化。