投资要点：
　　收入、利润大幅增长2007年度完成营业收入87168.66万元，同比增加27425.47万元，增长45.91%；实现净利润12613.36万元，同比增加4944.81万元，增长64.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　供电量增长可观未来仍可持续得益于文山州经济的发展及对越南供电，完成售电量280157万千瓦时，比上年同期增加75653万千瓦时，增长36.99%，远远超过了全国用电量增幅的平均水平，预计未来几年公司供电量仍维持20%以上的增长速度，为公司业绩增长奠定了基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　外购省电比例上升毛利率有所下降与2006年相比，公司自发电及购买地方水电的比例明显下降，购买云南省电网公司电量大幅增加。由于购买省电网的成本较高，使得公司毛利率由这使得公司外购省电的毛利率由06年的-22.8%上升到今年的6%左右。
　　电价仍有上升空间自2008年1月1日起公司下属电网中的高耗能行业电度电价每千瓦时上调2分，该部分电量约占公司总供电量的1/3。而我们预计08年文山州地区居民用电电价有望上调（调整方案：从现行的每度电0.402元调整为0.432元，单位调价额为每度电3分钱，单位调价幅度为7.46%），这成为公司股价的催化剂之一。
　　投资建议
　　保守预计07-09年公司每股收益分别为0.57元、0.85元，对应动态市盈率分别为38.86倍、26.06倍。从动态市盈率来看公司股价基本合理，考虑到公司发、供一体化经营风险较低且供电量未来快速增长，给与“推荐”的投资评级。