推荐品种：结合我们的投资策略和新发品种情况，考虑到收益率曲线短端仍旧平坦和成交活跃情况，我们推荐AA级短融的一二级市场套利机会，其一二级市场溢价空间在20BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于AA-评级短融，结合文中分析，本期新发信用品种评级未有明显低估的个券，但票面在8%以上，绝对收益率较高，因成交相对清淡，可择优持有到期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  我们仍旧看好中等评级信用品种原因在于：    1、从定向逆回购到逆回购到期的展期，再到"降准"迟迟未动，都表现出决策层在稳健货币政策基调的指导下，"明紧暗松"的调控方式，这种方式有利于缓解市场通胀预期的感知，以巩固2011年通胀管理和房地产调控的成果；    2、信贷的结构性放松和对中小企业的政策扶持有降低信用风险和减少信用债市场波动；    3、中等评级信用利差仍处历史较高水平。短期我们仍旧谨慎对待低评级品种，原因在于信贷结构性放松和政策扶持中小企业的效果显现短期难一蹴而就，倘若再有信用事件发生，则低评级品种首当其冲受到冲击，但非交易性投资者可选择收益率保护度较高的品种，持票息收益，如8%以上收益的城投品种。