宏观策略
        宏观：1  月份CPI  环比在1%，同比在4%左右
        2012  年1  月的CPI  数据将于9  日公布，受元旦和春节因素的影响，1  月CPI  的环比可能达到1%，据此推算，1  月CPI  同比(较去年同期)增速在4%左右，基本与2011  年12  月(4.  1%)的增速持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        商务部重点监测的数据显示，随着季节性因素的消失，1  月30  日至2  月5  日这周，食用农产品价格出现回落，其中，18  种蔬菜批发价格比前一周（1  月23  日至29  日，下同）下降5.8%，鸡蛋零售价格下降0.4%，降幅比前一周扩大0.3  个百分点，肉类价格小幅波动，粮油零售价格稳中略涨，受黄海、渤海海域冰冻影响，水产品市场供应量减少，8  种水产品批发价格上涨0.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与春节前一周（1  月16日至22  日，下同）相比，主要生产资料中，有色金属、矿产品、橡胶、钢材、农资价格上涨，化工产品、建材、轻工原料价格持平，能源价格小幅下跌，生产资料价格小幅上涨。
        我们预计在今年上半年，CPI  将继续回落。根据我们的研究，PMI  指数中的购进价格指数领先PPI大约3  个月，PPI  指数领先CPI  大约3  个月，购进价格指数在2011  年12  月份开始反弹，CPI  在2012年全年极有可能是大V  型的走势。（何筱微）