研究中心观点
        整体影响呈正面:  银监会于2011年8月发布资本新规草案，征求公众意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据《21世纪经济报道》消息，即将颁布的最终版本中，对银行资本金的要求可能比草案规定的更加宽松，同时也会给予银行更长的过渡期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来说，我们注意到，小微企业贷款的风险权重有望进一步下调至50%，而目前其风险权重为100%，草案中规定为75%。
        对交行  (3328  HK;  持有)  持谨慎态度:  据本中心预测，除了交行以外，大部分H股银行可以通过内生资本使资本充足率达到资本新规的要求。
        正如本中心在《2012年周期展望》中提到的，交行可能被认定为系统重要性银行，加上其资本缓冲规模小，这或将促使交行在2013年底前募集新股本。
        利好民生银行  (1988  HK;  买入):  由于民生银行侧重小微企业贷款的发展策略，该行将受益于小微企业贷款风险权重进一步下调，据本中心估算，该行2012年核心资本充足率有望提高67个基点至8.79%。截至2011年3季度末，小微企业贷款占民生银行贷款总额的18.5%，该行计划5年内将这一比例提升至30%。
        出售交行，买入民生:  继2011年民生银行股价走势超出H股同业21.4个百分点后，该行在年初至今的反弹行情中表现不及同业（民生银行上涨11.4%，而板块平均涨幅达16.7%）。我们建议投资者乘交行年初至今反弹幅度达19.2%之际，卖出该股，买入民生银行，因民生银行2012年净资产收益率及盈利增速预估更高。