守得云开，终见月明——康缘药业（600557）公司研究报告
        分析师：胡骥（0755-83201063）（执业证书编号：s1000511110003）
        高瞻远瞩，产品结构向大病种转移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是研发型中成药企业，研发实力行业领先，研发投入占收入比远超同类公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年之前主打产品为妇科以及骨科产品，随着热毒宁高速增长，公司进入到相对更为广阔的清热解毒市场，而公司后续产品银杏内酯注射液以及惊天宁注射液立足心脑血管市场，市场空间更为广阔。
        热毒宁未来三年有望保持30%-40%的增速。热毒宁与目前占据市场用量最大份额的清开灵注射液面向受众有很大区别，并不存在直接竞争；其次，热毒宁与痰热清，喜炎平虽然存在潜在的直接竞争关系，但目前而言，清热解毒高端注射剂细分行业远未饱和，因此竞争关系并不明显。基于以上两点判断，我们认为未来两年热毒宁高增速依然可以持续。