公司简介  
        朗玛信息是一家大型语音增值服务提供商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营业务为社区性语音增值业务，主要产品为电话对对碰，占公司收入比重97%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是同业公司中规模较大的企业，增长迅速。目前已与中国电信19个省级公司、中国联通7个省级公司建立了业务合作关系。最近三年及一期实现营业收入分别为3,129.47万元、4,342.13万元、7,335.01万元和5,007.77万元，增幅分别为38.75%、68.93%、100.69%。    
        公司业务模式：使用“接入免费、增值收费”的模式，与联通、电信合作，用户不需要支付电话通讯费，而增值服务费（包月/购买碰碰币）的方式缴纳给运营商，然后与公司进行收入分成。    
        公司的发展方向是：网络扩容，开发更多的省级公司接入平台，增强业务渗透率，向互联网与手机终端领域扩张。    
        募投项目与战略方向一致。本次拟公开发行1340万股，将主要用于电话对对碰业务以及朗玛网的研发与营销，预计总投资额为2.37亿元。
        其中投资最大的是对对碰技改项目和朗玛网互联网社区项目，分别投资1.09亿元与6811万元。
        股权结构  
        发行人是由原贵阳朗玛信息技术有限公司在2010年11月以整体变更方式设立的，大股东与实际控制人为王伟，持股比例达到51.04%，其余股份由黄国宏等6名自然人持有。公司主营业务为客户提供社区性语音增值服务。
        2004年7月，新浪以2500万美元收购通讯佳网母公司，而通讯佳网又以170万元购买朗玛有限的UC系统。    
        发行前公司总股本为4000万股，王伟持有2041万股，占比51.04%，本次计划发行1340万股，占发行后总股本的    25.09%，发行后王伟的持股占比为38.23%。    
        主营业务经营情况  
        公司的主营业务为社区性语音增值业务，主要产品为电话对对碰，未来还将发展其他产品如“爱碰”、“朗玛网”、“Phone+”，跨网络、跨平台、跨终端拓展社区性语音增值服务。电话对对碰是一个集聊天、交友、电话游戏为一体的大型语音社交娱乐平台，固定电话、手机用户可免费拨打，享受多人聊天、一对一交友、游戏等众多服务，会员用户还可享有专属聊天室、随心寻找朋友及参与所有游戏等更多语音内容的权利。公司采用与各省电信、联通等基础运营商合作的方式推广“电话对对碰”业务。截至当前，已在全国27  个省市区，与29  家省级运营商合作开通电话对对碰业务，用户已达1000  多万户。目前电话对对碰业务全国渗透率只有0.24%，公司将继续开拓南方联通、北方电信以及中移动业务，不断提升公司用户在全国运营商用户的渗透率。2008-2010  年，公司营业收入和净利润复合增长率分别为53.1%和99.94%。  2011  年1-6  月，公司收入实现5007.77  万元，同比增长100.69%。      
        公司所具备的竞争优势主要在于：1、具有一定规模的用户群体，前期开发投入已经初步完成，具备一定的规模效应，能够保持较高的毛利率。2、发行成功后公司的研发实力、销售推广、业务扩张和偿债能力将显著提高，在资金实力和品牌效应上比竞争对手拉开差距。3、公司与电信、联通的省级公司合作进展顺利，与运营商的关系良好。    
        未来业绩驱动因素将体现在以下方面：  
        1、网络扩容，开发更多的省级公司接入平台，增强业务渗透率  2、丰富对对碰业务内容，推出更加丰富的增值服务，提高单个用户的消费支出  
        3、朗玛网将业务拓展到互联网与移动互联网领域  
        4、开发手机终端用户，推出手机端软件，充分利用智能手机与3G网络大潮带来的新增需求募集资金投向  
        本次拟公开发行1340万股，将主要用于电话对对碰业务以及朗玛网的研发与营销，预计总投资额为2.37亿元。其中投资最大的是对对碰技改项目和朗玛网互联网社区项目，分别投资1.09亿元与6811万元。  盈利预测及投资建议  
        我们认为，公司未来几年利润增长点主要来自运营商渠道的拓展（南方联通+北方电信+中移动）以及新产品（电信增值服务向移动互联网业务转型）逐步贡献收入和利润。但提示风险，公司跨平台、跨网络的新产品“朗玛网”和“Phone+”由于业务模式类似面临来自腾讯等大企业的直接竞争，竞争压力巨大。    
        风险提示：      
        对基础运营商依赖的风险，与移动合作谈判风险  
        本公司属于增值电信产业链中的服务提供商。由于行业管制等原因，国内电信行业基础运营商具有先天的资源优势，增值电信服务提供商必须借助基础运营商的网络通道向用户提供服务，由基础运营商代为计量和收取用户支付的会员费，再按照业务合作协议中约定比例进行分成。服务提供商与各基础运营商或其省级公司签署业务合作协议多为一年一签，电信运营商在签署协议时，会对服务提供商进行业绩和诚信度考核，不符合标准的服务提供商将面临受到基础运营商处罚甚至终止合作协议的风险。        
        公司正在与中国移动进行合作谈判，测试网于2011年3月份已经开始试运行。中国移动是目前国内增值业务种类最丰富、用户数量最多、增值业务收入最高的基础运营商，具有高达5.84亿户的市场，2010年末移动用户市场占有率69.3%，市场空间巨大。而且，中国移动的平台具有“一点接入、全网覆盖”的特点，一旦实现在中国移动的平台接入，电话对对碰业务范围将覆盖全国。语音增值业务均由集团公司统一审核通过后方可全国全网开通。
        目前公司与中国移动尚未能就开展业务签署正式书面协议，未来，电话对对碰能否成功进入中国移动市场存在一定不确定性。    
        行业进入门槛不高，竞争激烈  
        随着社区性语音增值市场的快速发展以及三网融合的加速推进，可能会有越来越多的企业进入到该领域与公司争夺市场。语音增值业务进入的资金、技
        术要求不高，公司需要不断地保持快速有效的产品创新才能够保持在这个行业里的领先地位。    
        业务与运营商传统语音业务产生利益冲突  
        目前公司在对对碰和朗玛网上对用户的呼叫聊天行为作出约束，例如本地本网限制，只能使用会员号码方式接入呼叫等，避免网络语音增值服务侵蚀运营商语音业务，但未来随着业务开发的深入，公司与运营商之间的关系以及利润分成有可能出现变化。